Si cree que US$1.900 millones en impuestos atrasados suena mal, intente agregar otros US$873 millones a la factura. Para Perrigo, que acaba de ser golpeado por dos países por haber llevado mal la contabilidad relacionada con la venta del medicamento Tysabri para la esclerosis múltiple, la pesadilla es una realidad.

El lunes, Perrigo reveló que le llegó una factura por US$873 millones de la Agencia Tributaria de EE UU (Internal Revenue Service IRS) como parte de una auditoría relacionada con una transacción de 2013 entre Elan Corporation, una subsidiaria de Perrigo, y Biogen que involucró a Tysabri, un medicamento de grandes ventas.

En 1996, Elan compró Athena Pharmaceuticals, que había creado Tysabri, y según el IRS se le debía una mayor tasa de regalías por el valor de la propiedad intelectual y el desarrollo del medicamento. Elan más tarde vendió Tysabri directamente a Biogen. Perrigo dijo en su respuesta que no estaba de acuerdo con el IRS y planeaba apelar la decisión.

La orden del IRS siguió a la decisión de la Agencia Tributaria Irlandesa (Irish Office of the Revenue Commissioners) de reclamar en diciembre un pago adicional de US$1.900 millones en impuestos atrasados al fabricante de medicamentos de Dublín, diciendo que la tasa impositiva que pagó sobre la venta de Tysabri fue aproximadamente 20% más baja de lo que debería haber sido.

Para los analistas, el impacto de las dos facturas creó serias dudas sobre la contabilidad interna de Perrigo, ahora que va a vender su unidad de medicamentos de venta con receta.

El analista de Wells Fargo, David Maris dijo en una nota a los inversionistas el lunes: “Según nuestra experiencia, a veces muchos inversionistas y compañías que reciben una factura impositiva elevada de la autoridad fiscal la justifican como un desacuerdo, pero desde nuestra perspectiva, cuando dos autoridades fiscales quieren recabar casi US$3.000 millones en impuestos, sugeriríamos que se asuma que no se trata de un total malentendido de las regulaciones y las leyes tributarias y que es fácil que una o ambas agencias tributarias obtengan algunas concesiones importantes de la compañía”.

El analista de RBC Capital Markets, Randall Stanicky, dijo que existe la posibilidad de que Perrigo pueda llegar a un acuerdo y pague US$1.900 millones, pero pronosticó que el proceso de apelaciones podría demorar años y en un futuro cercano sembrar dudas sobre su posición financiera.

Maris dijo que los impuestos de Perrigo llegan en un mal momento para la compañía, que está tratando de vender o fragmentar su negocio de medicamentos de venta con receta. Dijo también que la junta directiva de la compañía podría ser cautelosa en utilizar los ingresos de una venta para la recompra de acciones.

“Dadas las noticias de hoy y el anterior desacuerdo con los impuestos en Irlanda, no estamos seguros de que la junta autorice el uso de todo el dinero de la venta para la recompra de acciones”, dijo.

La junta de Perrigo votó en agosto pasado que se dividiera la división de medicamentos de venta con receta a través de una venta, fusión o “una separación que resultara beneficiosa para los impuestos de los accionistas”. La decisión no fue una sorpresa: en 2016, la compañía entregó cinco puestos de la junta al inversionista activista Starboard Value, quién inmediatamente presionó para que se dividiera.

Todos esos problemas financieros han coincidido con la salida de dos CEOs en los últimos tres años, una demanda legal de los accionistas en la que se alega que la compañía engañó a los inversores cuando Mylan llevó a cabo un intento hostil de comprar la empresa, y la reducción de la fuerza laboral de la empresa, incluyendo la eliminación de 750 puestos de trabajo en febrero de 2017.