Fusiones y Compras

Tags: consolidación de empresas farmacéuticas, fusión de equipos de investigación, crisis de innovación farmacéutica, compras de empresas e I+D, FTC, impedir la competencia, promover la competencia

Introducción

1. La industria farmacéutica depende en gran medida de invertir continuamente en investigación y desarrollo (I+D) para impulsar la innovación. Las empresas farmacéuticas utilizan las fusiones y adquisiciones como estrategias para fortalecer su posición de mercado, ampliar la cartera de sus productos, acceder a nuevas tecnologías y mejorar las capacidades de innovación. Los reguladores se centran cada vez más en el impacto de las fusiones farmacéuticas en la innovación. Las nuevas guías que emitió el Departamento de Justicia de los Estados Unidos (DOJ) y la Comisión Federal de Comercio (FTC) sobre fusiones en diciembre de 2023 indicaron que se hará un mayor escrutinio de las fusiones que incluirá el impacto de las fusiones tanto en los “posibles participantes” como en los “que se piensa que podrían participar”.
2. Incluso antes de que se publicaran las nuevas guías, los reguladores estadounidenses y europeos evaluaban el posible impacto de las fusiones farmacéuticas de alto perfil sobre los incentivos de investigación y la competencia en el desarrollo de medicamentos, particularmente en los casos en que las partes tenían en común en las líneas de desarrollo de medicamentos. Por ejemplo, la evaluación de las fusiones farmacéuticas de la Comisión Europea (CE) tiene en cuenta la competencia real, los productos semejantes que tienen las partes y que planean desarrollar o están desarrollando.
3. En este artículo se analiza la literatura académica existente, destacando los conocimientos que se pueden obtener de la investigación e identificando las lagunas que existen. La literatura identifica diversos mecanismos a través de los cuales las fusiones en la industria farmacéutica pueden afectar la innovación. Por un parte, las fusiones farmacéuticas pueden generar economías de escala, mejorar la complementariedad de activos, aumentar los incentivos de los nuevos participantes para innovar, mejorar el acceso a la financiación y optimizar la asignación de recursos entre los proyectos de investigación, todo lo cual impulsa la innovación mejorar el acceso a fondos de financiación, y mejorar la asignación de los recursos en todos los proyectos, todo para apoyar la innovación. Por otro lado, las fusiones pueden hacer que las empresas estén mejor posicionadas en el mercado, lo que puede reducir los incentivos para la innovación y la futura competencia, si las partes que se fusionan dejan de invertir en el desarrollo de los medicamentos que adquieren. En comparación con la gran cantidad de literatura que estudia los diversos mecanismos en juego, los estudios empíricos que miden el impacto de las fusiones farmacéuticas en la innovación son escasos. Los estudios existentes varían en aspectos importantes, como la forma en que miden la innovación. Más importante aún, estos estudios a menudo no pueden desenmarañar los diversos mecanismos a través de los cuales las fusiones farmacéuticas pueden afectar la innovación. Como resultado, el efecto agregado de las fusiones farmacéuticas en la innovación y el bienestar del consumidor sigue siendo una cuestión abierta para la investigación empírica futura.

Conclusión

La literatura académica ha identificado diversos mecanismos a través de los cuales las fusiones farmacéuticas pueden afectar la innovación. Sin embargo, hay pocos estudios empíricos que evalúen el impacto general de las fusiones farmacéuticas en la innovación, y los estudios disponibles arrojan resultados mixtos. Los estudios difieren en la forma en que miden la innovación y otros insumos clave, y cada uno se centra en un conjunto limitado de mecanismos, lo que dificulta la comparación de los resultados de diferentes estudios y la evaluación del impacto general de las fusiones farmacéuticas en la innovación. Se necesita más investigación empírica para comparar la magnitud de los diversos mecanismos identificados en la literatura teórica. Sin dicha investigación, seguimos teniendo una visión limitada de qué mecanismos son más importantes que otros y, por lo tanto, del impacto general de las fusiones farmacéuticas en la innovación de medicamentos y el bienestar del consumidor.