Los desafíos que tiene que enfrentar el CEO de Pfizer, Ian Read, incluyen la competencia a sus principales fármacos oncológicos y preguntas persistentes sobre si la compañía tiene que realizar una gran adquisición.

Por favor no te vayas, Ian Read. Ese es el mensaje que la junta directiva de Pfizer ha expresado claramente a su CEO de casi 65 años de edad, quien podría retirarse muy bien con un paquete de pensiones de US$15,7 millones.

La junta directiva considera que Read es la persona más calificada para guiar a la empresa a través de una serie de desafíos, desde las decepciones de los ensayos clínicos en oncología hasta la presión de los inversionistas para realizar una gran adquisición. Esa es la principal conclusión de la nueva declaración de Pfizer.

La compensación total de Read de 2017 aumentó en un 61% a US$27,9 millones, según la declaración (https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0000078003/76678753-9ce0-4364-848c-4921f3e6d79d.pdf ). El paquete incluye un bono de capital en la compañía por valor de US$8 millones, a condición de que las acciones de Pfizer produzcan un retorno promedio de al menos el 25% durante 30 días hábiles consecutivos en cualquier momento antes del final de 2022.

A cambio, Read tiene que permanecer activo hasta marzo del próximo año y rechazar cualquier oferta de trabajo de una compañía rival durante los dos años subsecuentes.

La junta de Pfizer formuló el paquete de pago para Read después de “largas evaluaciones y una serie de discusiones” en 2016 y 2017, según la declaración. Los miembros de la Junta concluyeron que la compensación constituiría un “incentivo convincente para que el Sr. Read continúe su liderazgo en Pfizer”, dijo.

La compañía argumenta que Read ha logrado mucho para merecer un atractivo paquete de pago. Durante su mandato, que comenzó en diciembre de 2010, las acciones de Pfizer han generado un retorno del 178%, en comparación con el 25% del S & P 500 durante ese periodo, y la compañía ha devuelto US$110.000 millones a los accionistas en recompras y dividendos, señala el representante. Esto a pesar de que la compañía perdió US$27.000 millones en ventas de medicamentos que dejaron de estar protegidos por patente, incluyendo su producto para el colesterol de grandes ventas Lipitor y el producto para la disfunción eréctil Viagra.

Todo eso puede ser cierto, pero los recientes resultados de Pfizer presagian un camino difícil para Read. Su exitosa vacuna contra la neumonía, Prevnar, registró ventas mejores a las esperadas de US$1.530 millones durante el cuarto trimestre, pero la compañía advirtió que este año las ventas se habían estancado. Las ventas de Ibrance, medicamento contra el cáncer de seno, fueron de US$241 millones menos a los esperados durante el trimestre, a medida que los nuevos competidores ingresaban al mercado.

La franquicia de oncología también enfrenta otros desafíos. Bavencio, medicamento contra el cáncer de Pfizer y Merck KGaA, ha aportado resultados decepcionantes en tres estudios distintos que podrían haber ayudado al medicamento a ampliar su mercado con nuevas indicaciones. Y en febrero, la FDA aprobó anticipadamente el nuevo fármaco de Johnson & Johnson para el cáncer de próstata no metastásico, por delante de Pfizer y Astellas, que también están luchando por el mismo mercado para su medicamento Xtandi.

Luego está la pregunta sobre fusiones y adquisiciones. Gracias a la reforma tributaria, Pfizer ha dicho que podría repatriar US$24.000 millones en efectivo del extranjero, y a menudo se habla de Bristol-Myers Squibb como posible candidata. Durante la conferencia telefónica del cuarto trimestre, Read dijo que no se sentía presionado para hacer grandes compras, pero sí pronosticó una ola de consolidaciones en la industria. Agregó que, si hubiera oportunidades para agregar valor a los accionistas en un frenesí de fusiones y adquisiciones, “espero que Pfizer esté en la vanguardia”.

Read también tendrá que lidiar con el negocio de Pfizer de productos que no son medicamentos de marca y productos para cuidado personal, que el CEO ha dicho que le gustaría abandonar para poder dedicar recursos a actividades con mayor crecimiento. Pero el mes pasado, surgieron informes de que varias compañías habían perdido interés en comprar la unidad de consumo de Pfizer y que solo GlaxoSmithKline y Reckitt Benckiser Group siguen interesados.

La junta directiva de Pfizer puede haber llegado a la conclusión de que Read merece un aumento de sueldo del 61%, pero los inversionistas están claramente enviando un mensaje al CEO sobre el difícil camino que tiene por delante. Bloomberg señala que, en 2017, las acciones de Pfizer aportaron un 16%, incluyendo los dividendos reinvertidos, por debajo del 22% de rendimiento del S & P 500 Health Care Index.