Salud y Fármacos is an international non-profit organization that promotes access and the appropriate use of pharmaceuticals among the Spanish-speaking population.
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Novartis anunció este jueves que vendería sus derechos a voto en Roche, que representan aproximadamente un tercio del total. De esta manera, rompería los lazos de dos décadas con su competidor. El monto de la operación sería de US$20.700 millones.
El acuerdo libera a Roche de los vínculos de propiedad con un importante competidor con poder de veto estratégico, aunque ha mantenido un papel pasivo frente a los poderosos accionistas de la familia Roche.
La transacción elevó las acciones de Roche a un máximo histórico. A media mañana, habían subido un 2,4%, mientras que las de Novartis solo un 0,2%.
Novartis ha acordado vender 53,3 millones de acciones al portador7 de Roche a US$388,99 por acción (356,93 francos suizos). Este precio refleja el volumen medio ponderado de los certificados de acciones sin derecho a voto de Roche durante los 20 días de negociación hasta el 2 de noviembre, dijo Novartis en una declaración.
En otro comunicado, Roche dijo que se endeudará para financiar lo que llamó una “separación de dos competidores” y planea reducir su capital cancelando las acciones que comprará a Novartis para recuperar su flexibilidad estratégica.
Un portavoz de Roche dijo a Reuters que el balance de la compañía se mantuvo fuerte después del acuerdo. “Podemos continuar con nuestra estrategia de fusiones y adquisiciones como antes, no hay limitaciones”.
La participación de Novartis en Roche comenzó en 2001, cuando el inversionista activista suizo Martin Ebner, conocido por haber orquestado la fusión que creó el gran banco USB, frustrado porque las familias fundadoras que controlaban el grupo habían rechazado todas sus propuestas, ofreció su participación en Roche a su rival.
En ese momento Ebner había acumulado suficiente capital en Roche para poder generar cambios estratégicos, pero se enfrentó con la oposición persistente de las familias fundadoras controlaban el grupo.
Los accionistas de Roche votarán el 26 de noviembre en una junta general extraordinaria. El presidente ejecutivo de Novartis, Vas Narasimhan, dijo que ahora era el momento adecuado para monetizar la inversión. “El anuncio de hoy es consistente con nuestro enfoque estratégico y tenemos la intención de utilizar los ingresos de la transacción en nuestras prioridades de asignación de capital”.
La ganancia de Novartis
Novartis, que asumió un papel de no intervención como inversionista de Roche y no tenía un director que lo representara en la junta, dijo que reportará una ganancia por la venta de su participación de aproximadamente US$14.000 millones.
Desde la compañía también anunciaron que la inversión adquirida por alrededor de US$5.000 millones en 2001 y 2003 había generado ganancias recurrentes y dividendos acumulados por más de US$6.000 millones.
Al cierre del miércoles, las acciones de Roche registraban una racha de aumento de más del 19% en lo que va del año, lo que representa un aumento en la cotización de cerca del 160% desde la aparición de Novartis en el registro bursátil a mediados de 2001.
Los analistas de Jefferies dijeron que la transacción debería dar un impulso inmediato del 7% a las ganancias por acción y, por ahora, poner fin a las especulaciones persistentes de que Roche podría estar considerando adquisiciones más grandes.
Para Novartis, el acuerdo simplifica aún más su estructura, después de que escindiera en 2019 el negocio de atención oftalmológica Alcon e iniciara una revisión estratégica de la división de medicamentos genéricos Sandoz. Novartis se especializa en los medicamentos contra la artritis, el cáncer y la esclerosis múltiple.
Roche dijo que todos los titulares de sus acciones se beneficiarían de la acumulación de beneficios tras la transacción. Confirmó sus perspectivas para 2021 y dijo que pretendía aumentar su dividendo para 2021.
También aseguró que la transacción no provocará cambios en el control de la junta directiva, ya que el grupo de accionistas de las familias fundadoras ya tenía la mayoría de los votos. Su poder de voto, de hecho, aumentará a alrededor del 67,5% tras el acuerdo.